投资要点：
    维持“增持”评级。自然出清叠加引种全面受限，肉禽行业供给大幅收缩，看好16/17 年景气反转，公司有望迎来量价齐升。考虑鸡价变化趋势，上调2016-18 年公司EPS 分别为0.88（不变）/1.69（+0.14）/1.84（+0.15）元，目标价30.4 元，“增持”评级。
    事件：公司控股股东及其一致行动人原计划通过减持部分公司股份而获取资金用于圣农食品的扩大再生产。考虑行业及公司发展趋势，公司控股股东承诺在未来六个月内不以任何形式减持其直接或间接持有的公司股份，圣农食品所需资金将另行筹划，彰显公司发展信心。
    供给收缩逐步传导，静待禽价趋势性上涨。祖代鸡引种继续受限，美、法、英三国年内复关无望，仅西班牙、新西兰可实现少量供种，预计16 年全年引种量约30~40 万套，仅为均衡水平的30%~40%。伴随行业景气逐步往下游传导，预计2016 年下半年及2017 年，肉禽价格有望迎来趋势性上涨。
    产能建设全部完成，公司有望享受“剩宴”。自2013 年以来公司“逆市扩张”，截止2015 年底合计拥有产能5 亿羽，同时大额资本支出基本结束。公司2015 年引种受美法两国封关的影响较小，同时16 年6月已顺利引种1.8 万套，预计2016-18 年出栏量分别为4.3/5/5.5 亿羽，有望充分受益景气反转。
    风险提示：鸡价波动风险、疫病、转型进展不达预期、食品安全等