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>> 国信证券-龙马环卫(603686)公司跟踪快评:厦门又落一子,后续进展可期-160617
上传日期:   2016/6/17 大小:   284KB
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评级:   买入 作者:   陈青青
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会议旨在借鉴龙马环卫在海口市、沈阳市、厦门市、龙岩市等各地拓展环卫服务的有益探索和经验,推进福建省环卫服务转型升级,进一步改善城乡人居环境。 会议的召开显示公司的市场化运营模式获得肯定,公司发挥自身环卫高端机械装备制造的优势,参与市政环卫建设,从装备制造商向环卫一体化整体解决方案提供商拓展,用"一体化、集约化、精细化" 的市场化运营服务模式提升了环卫效率,并降低环境卫生成本。公司积累了一定的运营经验,在福建省内优势明显,未来将积极参与福建省城乡环卫一体化进程。此次厦门杏林街道项目的中标反映了公司环卫服务已获市场肯定,在厦门的拓展又落一子。下一步预计在福建省其他地区(如泉州和漳州等地)的环卫项目招标中,公司也具有很强的竞争实力。 省外高举高打,订单稳步推进 环卫服务市场化趋势已成必然,千亿市场空间徐徐打开。PPP 是解决资金瓶颈和提高效率的必然选择,将显著提升行业门槛,利好龙头企业。公司在省外采取高举高打的策略,集中力量拿大单,目前已获得海口(2.34 亿/年,占70%)和沈阳(1.45 亿/年)一南一北两个大单。未来在这两个项目示范作用的推动下,逐渐产生裂变效应,初步成为环卫服务业最具龙头潜质的领跑者。公司省外环卫服务目前已在接触多个项目,订单有望加速落地。 
    盈利预测与评级 
    我们预计公司2016-2018 年净利润分别为2.12/2.87/3.78 亿元,EPS 分别为0.80/1.08/1.42 元,对应PE 为46/34/26 倍。环卫服务行业市场化进程催生巨大市场空间,公司是环卫服务在机械化率提升和PPP 模式下最具龙头潜质的领跑者,战略明确,管理层优秀。维持买入评级。 
 
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