各方致力于推动世博集团城市生态旅游文化综合体、景区景点、酒店等项目的开发建设以及打造"昆大丽"、"昆玉红"、"昆腾瑞"三条精品旅游线路（项目估算投资额389亿元）；同时，在云南国资委和华侨城的支持下，世博集团将积极开展云南省内外、国内外优质旅游文化资源和资产的整合重组工作，并且通过"旅游+互联网+金融"模式做大做强，打造云南省旅游文化专业性投融资平台。
    中信评价：由于该协议仅为框架性约定，增资对价、具体投资规模、项目实施等事宜尚需各方进一步协商确定，因此华侨城参股比例暂时不明，但根据之前停牌公告，公司实际控制权可能发生变更，我们判断增资后华侨城持有的世博集团股权比例料将超过51%。
    另外，根据《深圳商报》等媒体报道，此次华侨城以央企身份参与云南省地方国企改革，将以重大资产重组，与云南世博旅游控股集团、云南文化产业投资控股集团、云南城市建设投资集团构建三大平台参与云南全省旅游大开发，同时还与德宏州、普洱市等地州市签订合作协议，涉及总投资额逾千亿元。
    我们认为：1、云南省旅游资源丰富但较为分散且长期以来发展模式粗放，因此存在产业、产品结构不合理的问题，且国有旅游企业改革滞后，市场主体发育不充分、投资不足、市场不规范等问题也较为显著。此次华侨城与省内大型旅游集团构建多平台参与旅游大开发，有助于统合资源、规划市场运行，为云南省旅游的全局发展保驾护航。
    2、合作协议指出世博集团将积极开展省内外、国内外优质旅游文化资源和资产的整合重组工作，定位打造云南省旅游文化专业性投融资平台。而云南旅游作为世博集团旗下唯一上市公司，或将成为实际上的旅游资源整合平台。我们判断短期整合方向或包括：（1）云南省国资委旗下旅游资源。国资委下属几大集团云旅投、云文投、云城投以及公司大股东世博集团均拥有大量省内优质文化旅游资产；（2）华侨城集团自身旗下旅游资源丰富，不排除进行整合的可能性。（上述企业旅游资源详见下文）
    3、华侨城集团虽为央企，但现代企业制度健全、管理模式规范灵活，其成为公司实际控制人后有望理顺管理体制、激活运营机制；公司员工激励有望在华侨城指导与助力下得到突破，从而进一步激活企业发展活力。
    风险因素
    宏观经济下行风险；国企改革不确定性；募投项目建设进度不及预期，人员、维护费用上升的风险等。
    投资建议
    公司之前定增募投项目涉及旅游演艺、婚庆、旅游地产等方面，业务布局不断延伸；此外，公司为世博生态城住宅项目提供委托贷款，促进旅游地产项目发展，提供稳定盈利回报。此次实际控制人或将变更为华侨城集团，国企改革方面取得突破性进展，预计公司作为云南省旅游资源整合平台定位明确，未来体制机制改善之下发展潜力巨大，建议关注股权变更及资产整合进程，择机介入。