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>> 华创证券-金智科技(002090)参股中金租进展顺利,大杠杆即将落地-160614
上传日期:   2016/6/15 大小:   833KB
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评级:   强烈推荐 作者:   张文博
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公司在15 年7 月定向增发2.2 亿元;16 年5 月发债募资5 亿元,均为补充营运资金。16 年3 月,公司子公司承接了达茂旗198MW风电场及送出工程的EPC,向中信金融租赁有限公司申请了不超过12亿元的融资租赁业务。
    2.与中金租形成投资+建设互补组合
    中金租是受银监会监管的非银金融机构,此牌照非常稀缺,全国仅有35 家,以融资租赁、经营租赁的模式提供服务,15 年底总资产226.47亿元,净资产27.27 亿元,融资能力强。此次公司以15.43 亿元摘牌成为了增资扩股项目的唯一合格受让方,中金租净资产将增加至约43 亿元,融资规模可再提升约120 亿元。中金租作为一家金融租赁公司,缺乏的是对于实际项目前期的开发策划能力和后期建设管理能力,而金智科技在电力工程、智慧城市等领域的项目开发经验丰富,特别是电力工程EPC,二者形成互补。
    3.中金租与金智积极尝试经营性租赁的模式。
    公司对拟开展的融资租赁业务进行前期开发策划,中金租进行可行性论证和投资决策后,提供项目融资租赁服务并募集项目投资资金,由公司承担项目的总承包建设。公司参股中金租,绑定了项目投资方与建设方的利益,也填补了公司电力工程建设业务链条的融资端的空白。
    4.风险提示:
    电网投资低于预期;智慧城市发展缓慢。
    
 
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