此外，随着贷款规模的扩大，财务费用增长了140%，预付账款增长了242%（木垒200MW风电资源认领款以及达茂旗198MW EPC预付款，合计接近2亿元）。新能源电站总包业务对公司财务压力较大，如果增资中金租成功将极大缓解这种压力。 
    中电新源模块化变电站产品销量超预期：受益新能源电站等项目快速建设，公司模块化变电站新产品超预期，一季度少数股东损益增长673%（公司持有中电新源51%股权）。未来在自身EPC规模增长的带动下，销量将持续增长，且随着中电新源业务纳入健康发展轨道，收购少数股东权益指日可待。 
    增资中金租协同效应显著，投资收益将大幅增长：未来增资中金租后将采用轻资产模式进行电站建设，大幅扩大营收规模。此外，电站建成后，公司将通过运营分成或维护管理等多种方式与中金租进行合作，获得长期收益。此外，中金租牌照稀缺，我们预计其2016年净利润将超过5亿元（金智占20%），并随着净资产规模的扩大高速增长，未来具备IPO潜质。 
    配网自动化龙头，城网改造主要受益者：2015年公司在配网终端国网统一招标中名列第一，未来将成为配网自动化加速建设主要受益标的。 
    智慧城市期待新产品放量，提升估值：公司与微信摇一摇合作的"寻Me"停车场反向寻车系统已在南京多处落地，该系统采用蓝牙通信，在手机上实现室内导航，优于现有寻车系统，前景可期。  
    盈利调整 
    因增发入股中金租尚未落地，仅考虑公司现阶段业务，预期2016-2018年EPS分别为0.88，1.06，1.34（比之前预期减少EPC规模假设）。 
    考虑公司增发股本以及中金租投资收益后，备考2016-2018年EPS（2016年假设计入中金租全年投资收益）为1.05, 1.58, 1.93。参照可比公司估值，给予公司2017年26x PE，维持六个月目标价41元，维持"买入"评级。