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>> 华创证券-金智科技(002090)参股中金租,大杠杆撬动“智慧能源+智慧城市”大市场-160602
上传日期:   2016/6/2 大小:   1988KB
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评级:   强烈推荐 作者:   张文博
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公司参股中金租,打通了上游融资渠道,减轻公司在融资上的压力,为公司提供资金支持,充分释放公司工程建设能力,撬动大市场。智慧停车业务率先打开C端市场,与微信合作有望快速实现变现。
    投资要点
    1.参股中金租,打通上游融资渠道,放大业务规模近十倍
    中金租是隶属于银监会监管下的35家金融租赁公司之一,融资能力强、成本低。随着公司定增16亿元,增资参股中金租获得20%股权,中金租融资规模有望从约230亿元增加至600亿元。2015年,公司筹资现金净额、投资现金净额分别为5.55、-4.32亿元,较2014年-0.54、0.26亿元巨幅增长,也成为了限制公司发展的瓶颈。中金租融资渠道可极大缓解公司在工程项目上的现金投入压力,放大公司业务规模近十倍。
    2.配网自动化、模块化电站增长亮眼,中标“源网荷”项目印证公司实力
    公司配网自动化业务2015年国网中标居首,国家配网建设投资增加、城网改造将继续带动增长。公司模块化变电站产品,借助公司新能源发电、电力EPC等业务带动出货放量,打开营销渠道。子公司中标国网江苏“源网荷”项目,再次印证公司智慧能源业务综合实力。
    3.智能寻车业务变现在即,实现2C转型
    公司“寻Me”系统与微信合作,使通过微信客户端,帮助用户轻松实现停车、寻车、支付等功能,解决了用户在大型商业建筑地下停车场停车难、找车难、支付繁琐的痛点,有望快速实现变现。该业务已在上海、南京多处商业项目落地实施,无需安装APP,在众多停车定位产品中独树一帜。
    4.风险提示:
    电网投资低于预期;智慧城市发展缓慢。
    
 
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