这是中国人寿继2015 年投资UBER（全球）后再一次投资相关领域。作为一家大型保险企业，中国人寿牵手滴滴不仅看中了后者巨大的市场潜力，也将对其互联网化提供帮助。
    投资压力增大，另类投资缓解
    由于今年市场出现股债双杀格局，保险公司面临较大投资困境。而另类投资以其灵活性和广泛性，已经成为保险公司克服传统投资压力的新方向。另类投资包含但不仅限于海外投资、房地产投资和衍生品投资等。另类投资是对比常规的权益类和固收类资产投资而论，投资品种更加宽泛，但风险也可能相应提高。
    去年的保险举牌潮，本质上是由于行业感受到了投资压力，而寻求替代投资的一种本能反应。事实上，保险并购业务在近年来越发流行，且大有新兴市场超越欧美市场之势头。目前国内保险行业面临着明显的不平衡：1、保费收入维持稳健，相对市场的敏感性在下降；2、大量汇聚的可投资产却面临无源可投的窘境，尤其是利率下行和股市低迷造成两者的投资收益都大打折扣。
    中国人寿：聚焦另类投资，资本布局频繁
    中国人寿近两年资本运作频繁，战略性投资布局明显，另类投资兴趣加大。公司先是于2014 年和其全资子公司国寿投资签订另类投资协议，由后者专门负责集团相关另类投资管理。此次滴滴6 亿美元投资，也是由国寿投资完成。中国人寿近两年资本布局频繁，去年先后收购中国邮政储蓄银行和广发银行股权，收购完成后持有其股份分别为不超过5%和43.686%。
    除去战略上布局，如加强银保合作，拓展渠道，中国人寿还积极拓展海外投资，如对UBER 全球和TPG 的股权投资，均彰显出加码另类投资的战略重心。
    投资建议
    中国人寿作为中央直属保险公司，近两年资本动作频繁，有望引领行业的转型和投资风潮。此次对滴滴的投入也是对新兴互联网产业的关注，背后也是股债双杀压力下庞大保费的投资需要。预计16 年EPS1.10 元，BVPS11.51 元。
    风险提示政策落地晚于预期等。