投资观点： 1） 加固支付入口卡位优势，全产业链布局。公司本身POS机和扫描设备已做到国内第一、全球第四；此次收购两家公司做银行卡收单和增值服务（财务、进销存管理、精准营销等），覆盖近50万家商户；定增19亿加码商户服务系统和网络建设；从而打通了从POS终端、扫描支付、银行收单、商户服务系统和大数据运营的全产业链，电子支付卡位优势明显。 2） 收购显著增厚公司业绩。公司收购的国通星驿和国通世纪承诺净利润16-17年分别为5000万、6000万，新大陆支付承诺净利润16-18年分别为9000万、1.1亿和1.4亿。考虑7月份并表，预计16-17年分别为公司新增利润5000万、9300万。 3） 整合数据资源，完善风控体系，切入互联网金融，未来可期。 盈利预测与估值：预计公司16-18年净利润（备考）分别为4.5亿、5.75亿和6.71亿，定增摊薄后EPS分别为0.43元、0.56元和0.65元，对应PE为43倍、33倍和28倍，重申"增持"评级。 风险提示：POS、支付终端发展不如预期，行业竞争加剧