投资要点：
    维持增持评级，下调维持目标价至 28 元。基于公司 2015 年年报及一季报数据，不考虑本次收购，下调公司2016-2017 年EPS 至0.48（-0.07）/0.62（-0.07）元，预计2018 年EPS 为0.72 元，对应2016-2018年增速为35%、28%、16%。采用分部估值法对公司进行估值，下调目标价至28 元，对应2016 年PE 为58 倍，维持“增持”评级。
    拟收购全国性收单企业，公司业绩将获得增厚。公司拟以自有资金共计6.8 亿元，直接和间接收购国通星驿100%权益。转让方承诺，国通星驿2016 年度税后净利润不低于5000 万元，2016-2017 年累计净利润不低于1.1 亿元。作为福建省唯一全国性收单持牌企业，国通星驿2016 年Q1 即实现净利1316.2 万元，超过2015 全年的50%，在市场红利和协同效应共同促进下，国通星驿达成业绩承诺是大概率事件，公司业绩将获得显著增厚。
    与以往不同，切入资金结算就意味着切入运营服务的最核心环节。公司传统业务核心聚焦支付业务的软、硬件支撑体系。本次并购将帮助公司切入支付/O2O/金融服务的最核心环节。支付是流量入口和上层服务的重要出口，也是串接各业务板块的核心链条。国通星驿覆盖超过43 万商户，累计服务超3 亿人次用户。支付板块的加入将帮助公司串接整个支付、O2O 及大数据生态布局，增厚底层数据，打通服务出口，实现公司生态布局的真正闭环。
    风险提示：监管政策变动风险、市场竞争风险