一季度业绩提速增长的原因主要是公司自动识别、金融支付、地产等业务放量带来的收入利润增长。我们预计，公司主营业务将持续受益于物联网与移动支付的不断普及带来的对终端、软件需求的持续增长，近两年内业绩高增长有望持续。
    电子支付产品市占率/出货量达到第一，持续推动产品技术创新。公司在POS 机等支付产品领域有着多年积累，在第三方支付等市场领域拓展加速，传统POS 市场份额提升，针对移动支付市场推出的新产品MPOS 和专注第三方支付市场推出的精简低成本版YPOS 均获得市场广泛认同，2015 年传统POS、MPOS 和IPOS 全产品系列出货量和市占率均实现国内第一，随着移动支付的不断发展，公司支付产品龙头地位有望进一部巩固。
    二维码智能识别业务持续增长，行业龙头地位不断巩固。公司在二维码智能识别领域拥有丰厚的技术积累，是国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业，拥有国家级实验室，并积极推动国家级行业标准的建设。公司通过增资新大陆识别公司、控股江苏智联天地公司及参股深圳民德公司，不断巩固行业龙头地位，并在软件、硬件解码两个方向协同发展，未来该业务有望凭借技术与客户优势积累获得超行业增速。
    整合现有资源积累，金融数据运营方向转型持续。公司2015 年10 月设立上海优啦，截至2015 年底，其核心供应链金融产品“贷安啦”已受理客户6000 余家，累计撮合交易100 余笔，平台撮合交易金额达2000 多万元。
    此外，公司近期还通过设立网商小贷公司、增资上海翼码、收购智联天地55%股权、与兴业银行银银平台合作，这一系列的布局表明公司正逐步完成线上线下数据的闭环，传统硬件提供商向数据运营合作方积极转型。
    风险因素：自动识别、支付市场竞争加剧；数据运营转型不达预期。
    维持“增持”评级。公司从软硬件解决方案提供商出发，逐步向业务运营、数据运营领域转型拓展，看好通过整合各业务领域资源实现数据闭环，积极拓展供应链金融等新业务的发展潜力。鉴于公司地产业务去化进度后，我们下调股本摊薄后公司2016-17 年EPS 预测至0.54/0.69 元（股本变动前原预测0.57/0.73 元），新增2018 年预测0.74 元，维持“增持”评级。