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>> 广证恒生-三维丝(300056)打通国际市场, 完善战略布局-160521
上传日期:   2016/5/26 大小:   497KB
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评级:   强烈推荐 作者:   姬浩
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通过收购珀挺,机械在获取物料输储系统的核心技术和集成能力的同时,打开了国际市场的大门.
    珀挺研发能力出众,熟悉海外运作模式。珀挺主要从事散物料输送系统研发、设计、集成及相关主要高端智能设。项目遍布美国及东南亚,其产品具备节能降耗减少钢材用量的优点。同时,珀挺多年参与海外市场项目,熟悉海外市场运作模式。珀挺15~16 年承诺完成扣非净利润0.72 亿元,0.97 亿元,1.31 亿元。15 年珀挺实现净利润0.74 亿元。
    进入脱硝治理行业,完善公司战略布局。公司通过收购洛卡环保,进入脱硝治理领域。洛卡环保已掌握了SCR 脱硝技术(包括尿素热解制氨技术)、SNCR/SCR 混合法脱硝技术、SNCR 脱硝技术等核心技术。洛卡14~16 年业绩承诺为扣非净利润0.27 亿元、0.33 亿元和0.41 亿元。2015 年实现净利润为0.42 亿元。
    滤料行业格局稳定,龙头业绩稳步增长。 2014 年以来滤料原材料价格较为平稳,行业市场格局基本稳定。作为滤料行业的龙头企业,公司经营稳健,业绩保持稳步增长。
    盈利预测与估值:预计公司16-18 年EPS 分别为0.46,0.61、0.67元,当前股价对应31、23、21 倍PE。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
    风险提示:本部业务不及预期,海外市场开拓不及预期。
    
 
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