公司股票将于1月21日复牌。 收购厦门珀挺，打造业绩主要增长极。此次定增收购的厦门珀挺主要承接国外电力、冶金、港口等大型项目的散物料输储系统综合服务，包括系统设计、集成和维修保养等。珀挺早年主要承接台塑集团旗下项目，随着项目经验与业内声誉的积累，近年来重点拓展海外市场，尤其是越南、菲律宾等东南亚市场。珀挺2015-2017年净利润承诺分别为7,200，9,720，13,122万元，年均增速35%。2015年1-10月，珀挺实现营业收入2.98亿元，净利润6,556万元，未确认收入的在手订单超过8亿元，后续在东南亚、欧美等地跟踪大量订单，有望持续放量。我们研判，珀挺与公司除尘、脱硝业务均主要服务于电厂客户，公司因而将打通电厂除尘+脱硝+物料输储综合解决方案。各项业务之间亦有望形成国内外市场的协同，从而提升公司整体业务价值。 PPP项目解除协议无碍公司基本面。本次解除PPP协议，公司支付的各项费用预计不会超过150万元。我们认为，本次协议解除体现了公司对于PPP项目的严谨、审慎态度，未来公司仍将继续拓展合适的项目，公司基本面并未因此受到影响。
    洛卡环保并表，脱销业务大幅增厚业绩。公司已完成收购洛卡环保全部股权且于15年起并表，令公司2015H1营收同比大涨99%。洛卡环保拥有国内领先的尿素热解脱硝技术，15-16年业绩承诺为3,313，4,141万元。公司与洛卡环保今年已经和齐星集团下属的公司签署3份重大脱硝合同，总金额约2.6亿元，项目进展顺利。 除尘业务业绩企稳，后续仍存上升空间。公司传统袋式除尘业务近年来业绩企稳。未来随着市场对袋式除尘的需求反弹预期，结合滤袋存量更换市场空间的逐步增长，我们研判此项业务有望延续稳定增长的趋势。
    投资建议：预计增发近期完成，2016年起摊薄，预计公司2015-17年实现EPS0.41，0.73，0.93元，对应动态PE50，28，22倍。维持"买入"评级。当前市场波动较 大，提示投资者谨慎选择买入时机。
    风险提示：下游行业较为集中且与宏观经济高度关联，外币（美元、欧元）计价订单 面临汇率波动风险，珀挺订单拓展不及预期