对此我们点评如下： 
    三季报高速增长，全年业绩加速释放。公司前三季净利润同比增长分别达到60%-90%，较中报110%增长略有下滑。从历史业绩来看，四季度占公司全年业绩的一半，13、14年分别达到53%、47%。今年洛卡的业绩承诺达到3300万，是全年业绩的重要推手。 
    收购洛卡环保，进军烟气脱硝。1）SCR是工业脱硝的主流技术。火电脱硝机组中，SCR工艺占96%，是绝对主流技术。从整体脱硝设施来看，SCR技术占80%数量。2）尿素热解还原剂系统专家。与液氨还原剂相比，尿素热解法SCR技术具有安全性高、原料供应充足、储运方便等优点。3）轻资产模式，快速扩张。洛卡业绩承诺：15-16年净利润不低于0.33/0.41亿元。 
    收购厦门珀挺，开拓散物料输储业务。1）散物料输储专家：业务已遍及中国大陆、台湾、美国、德国、澳大利亚、东南亚等地。厦门珀挺业绩承诺：15-17年扣非净利润不低于0.72/0.97/1.31亿元。2）大股东承诺股东大会审议前增持520万股，维护控制权，承诺三年内不放弃三维丝控制权。 
   三位一体，大踏步转型清洁供热。1）10亿元荣成市热电联产项目：10月9日，公司与荣成市政府签署10亿元威海（荣成）海洋高新技术产业园热电联产项目。项目合作期30年，分两期执行。2）前段后端全覆盖，只此一家：燃煤排放正式提标，清洁燃煤势在必行。公司开拓清洁燃煤供热优势十足：通过厦门珀挺，公司能自制领先前端散物料输储系统；通过洛卡环保和本部，公司能提供优质后端烟气治理服务。清洁燃煤厂商中，能做到前端后端全产业链覆盖的，只此一家！ 
    投资建议：维持增持评级。考虑增发并表，我们预测三维丝15年至16年净利润将达到1.9/2.5亿元，增发完成总股本达到4.05亿股，对应EPS 0.46/0.62；目前备考市值达到76亿元。通过收购卡洛环保、厦门珀挺，三位一体强强联合，打通清洁供热市场。公司内生、外延业绩增长迅速，明年估值30倍，相比于可比公司估值偏低。目前公司股价18.86元/股，接近17.77元/股配套融资价格；实际控制人罗红花承诺股东大会审议前增持520万股，维护控制权，当前价格安全性极强。基于此，维持增持评级。 
    风险提示：并购进度低于预期