今年1-4月份公司电解液出货量在6000吨左右，毛利率（合并凯欣后）超过40%，预计今年锂电电解液出货量在12000-15000吨。除了六氟磷酸锂，公司还在研发下一代电解质材料LiFSI，目前正在建设300吨中试线，未来规划产能2300吨。
    2. 外延扩张保持公司竞争力。公司收购东莞凯欣成功进入ATL供应链，凯欣供应ATL将近一半的电解液，并将在ATL宁德工厂旁边建设生产基地，专门维护这一大客户。公司参股江苏容汇22%的股权，公司六氟磷酸锂上游原材料碳酸锂都是采购自江苏容汇，直接参股容汇有利于保证公司原材料的供应和成本控制。在2016年的定增项目中，公司拟开展磷酸铁项目，磷酸铁是锂电池正极材料磷酸铁锂的前躯体，公司开展这一项目的原因是在六氟磷酸锂的生产过程中，会产生副产品硫酸（1吨六氟磷酸锂会产生3吨硫酸），磷酸铁项目能有效的回收利用这一副产品。公司通过这些上下游、横向的产业链整合，积极保持公司的竞争优势。
    估值和投资建议：
    公司2013年营收5.96亿，同比增长7.57%，净利润8132万，同比增长28.96%；2014年营收7.06亿，同比增长18.39%，净利润6153万，同比增长-24.34%；2015年营收9.46亿，同比增长34.03%，净利润9955万，同比增长61.79%；2016年S1营收3.45亿，同比增长122.86%，净利润7093万，同比增长485.11%。
    预计公司2016-2018年EPS为0.72、0.79、0.73元，给予“持有”评级。
    风险提示：1.新能源汽车行业发展不如预期；2. 原材料价格波动幅度超出预期。