公司拟非公开发行募资不超过7.25 亿元，大股东拟认购不超过5%，用于2300 吨/年新型锂盐项目、2000 吨/年固体六氟磷酸锂项目、30000 吨/年电池级磷酸铁材料项目。
    点评：
    下游需求带动锂电材料大幅增长。公司业绩大增主要得益于15 年新能源汽车销量大涨拉动上游需求，加之凯欣并表，锂电材料收入同比增长128.73%，同时个人护理品与有机硅橡胶材料受益原料价跌、产品优化，毛利率有所提高。15 年整体销售毛利率与净利率分别同比提升0.57、1.45 个百分点。
    定增打造锂电材料综合平台，提升核心竞争力。公司定增项目新型锂盐可显著改善锂电池性能与成本，磷酸铁是正极磷酸铁锂的前驱体材料，利于公司产业链一体化。定增项目达产后固体六氟磷酸锂产能将达到6000 吨，可满足4.8 万吨电解液的生产需求。结合此前参股碳酸锂供应商江苏容汇、增资吉慕特，公司打造锂电材料平台的雏形显现，竞争力将更为突出。
    电解液量价齐升，16 年业绩爆发式增长。在下游需求及原材料价涨的双重催化下，电解液价格已涨至6 万元/吨以上，同比增长至少50%。公司15 年已成功进入比亚迪供应链，且具备产业链一体化优势，预计16 年盈利水平将大幅提升。
    盈利预测。预计公司16、17 年EPS 分别为2.03、2.40元，当前股价对应PE 为41、35 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：原材料价格大幅波动的风险；下游增速下滑的风险。