陆金发公司自2009年初成立，注册资本约80亿，先后通过收购爱建证券、陆家嘴信托、陆家嘴国泰人寿，形成了"证券+信托+寿险"的业务框架。陆金发2015年实现收入21.6亿（相比上年增长125%），净利润5.2亿（相比上年增长18.6%）。 商办物业快周转模式有望突破：公司是我国商业地产开发运营的旗舰公司，在2015年公司探索出商业地产的快周转模式，即快速拓展中短期产品的运营，通过项目公司获取开发项目（主要是商办类），开发成功后快速转让资产或股权，实现资产的快速变现。国家大力培育和发展租赁市场、打通商业用房和住房租赁需求、实现资产证券化和REITs的破冰发展，拥有优质商业资产和相关金融资产的公司显著受益。本次交易完成后，上市公司将形成"地产+金融"双轮驱动的战略发展格局，控股爱建证券（2014行业总资产排名88/119）、陆家嘴信托（2014总资产排名39/68）陆家嘴国泰人寿（2015年底保费收入排名56/75）。 本身地产业务弹性很大：公司地产业务正进入爆发期，2015年全年实现归属股东净利润19亿，同比增长18.6%；实现合同销售金额60亿，增长了200%。2015年末公司商铺在建和在营建面之比为7.2、写字楼为1，说明未来几年新增在营面积会很大，公司本身的地产开发和运营业务弹性很大。  投资建议 公告和预案修订稿符合预期。公司明显受益REITs制度预期升温、迪斯尼周边资源和前滩地区项目开发。我们暂不调整财务预测，预计公司在2016实现EPS为1.14元，对应当前股价分别为34PE，考虑到金控资源注入等因素，公司成长空间十分明确，我们维持买入评级。  风险提示 金融和地产业务协同低于预期