分析要点
    陆金发金融资产优质：陆金发公司自2009年初成立，早前由陆家嘴集团、上海浦东发展(集团)有限公司和浦东土地控股共同投资组建，目前注册资本约80亿，其中陆家嘴集团约占65%、前滩国际约占23%、浦东土地控股约占12%。陆金发公司先后通过控股收购爱建证券、海协信托（现"陆家嘴国际信托"）、国泰人寿、参股投资基金，形成了"证券+信托+寿险+基金"的业务框架，构成了陆家嘴集团金融板块。2014年，金融板块业务收入9.6亿，占陆家嘴集团收入的10.3%；利润总额6.1亿，占陆家嘴集团的18.0%，净资产占比约24.6%（预计15年底增长）。我们认为，陆家发公司金融资产较为优质，尤其是信托业务。 
    "地产+金融"双轮驱动实现跨越：公司地产业务正进入爆发期，2015年全年实现归属股东净利润19亿，同比增长18.6%；实现合同销售金额60亿，增长了200%。2015年末公司商铺在建和在营建面之比为7.2、写字楼为1，说明未来几年新增在营面积会很大。2015年陆金发公司仅信托业务实现营收13.6亿，同比增长61.3%，净利润5.5亿，同比增长54.2%；金融板块业务增速还明显高于地产业务。可以预计，本次重大资产重组能有效推进公司实现"产金融合"，丰富公司的业务结构，构建全新产业链，通过地产和金融的双轮驱动来实现跨越式发展。 
    投资建议
    考虑到本次收购的金控资产账面价值与公司体量接近，后期来看公司还将持续受益迪斯尼周边资源和前滩地区项目开发。我们暂不调整财务预测，预计公司在2016实现EPS为1.14元，对应当前股价分别为34PE，考虑到金控资源注入等因素，公司成长空间十分明确，我们维持买入评级。  
    风险提示 重组进程低于预期