我们一直认为地产嫁接金融是房企转型成功率最大的方向，而对于沉淀颇深的商业地产运营与金融的协同效应空间更是巨大，未来REITs 的完善与发展将会进一步完善运营产业链，此次吸收集团的相关资源，一举获得券商、保险等牌照，公司多元化布局落地指日可待。
    投资高峰财有余力，为新格局铺路：此次注入集团资源拟采用现金收购模式，相较于定增发行程序相对简单，因此在公司与集团达成一致的情况下，预计重组完成的节奏将十分明快。据集团公开资料，截至2014 年末，集团对陆金发的累计投资为47.45 亿元，持股比例达88.20%。以公司目前的财务状况来看，尽管因在建量持续增加，工程投资处于峰值，净负债和短债压力角度处于较高位，对于这项资产的收购仍是游刃有余。
    集团资源丰富，主业还具备想象空间：陆家嘴集团的业务主要分为地产、金融以及旅游板块。其中地产板块未进入上市公司平台的主要资产是上海前滩以及临港项目，已锁定土地储备分别达100 万方以及40 万方，前滩尚有200 万方处于待合作开发形态；旅游板块主要是迪士尼项目核心园区运营，尽管园区本身运营的盈利性空间有限，但凭借园区运营能够带来周边区域的开发机会，我们认为随着国有资产证券化的进一步推进，地产以及地产周边有益资源有望进一步为上市公司打开想象空间。
    盈利预测与投资评级：我们预计公司16-17 年EPS 分别为1.19、1.42 元，维持“增持”评级。