中炬高新作为中山市属国资，定增方案获批是大概率事件，股东大会预期也将顺利通过。前海承诺保持管理层的稳定，同时派驻董事对公司进行管理。中炬高新的美味鲜部分基本实现了市场化的激励机制，2014 年公司还实施以净利润5%作为激励中高层的计划，但相比股权激励效果相差仍较大，随着公司增发完成，公司将由国企转变为民营，预计管理层的股权激励也将启动，未来业绩释放动力和运营效率都有望大幅提升，净利率提升空间大。
    多品类协同发展：公司陆续推出了食用油、罐头、料酒、纯米醋等系列新产品，拟从调味食品向厨房食品方向逐步发展。公司可以利用酱油建立起的渠道和品牌优势推出其他产品，快速做大。美味鲜公司充分利用阳西生产基地的优势，加快大食品的战略布局，实现了调和油、罐头、纯米醋、料酒等系列新产品投产上市，丰富了产品结构。在行业增速放缓的背景下，2015 年销售额和净利润同比增幅双超10%的目标，继续保持了快速发展和行业领先的良好势头。
    受益“深中通道”：公司拥有中山城轨站北侧约1800 亩商住地，2010年起从事房地产开发，业务涉及物业管理、商业配套、园林绿化等领域。公司目前的开发产品主要是联排别墅、高层洋房、商铺等。
    深中通道2016 年全面开工，预计2023 年竣工通车，随着深中通道落地，公司房地产业务将明显受益。
    投资建议：预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.38、0.47 元，对应PE 分别为34X、28X。公司变为民企后经营效率有望提升，房地产业务受益于“深中通道”的建设，给予“增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行；食品安全事件