全球专网空间巨大，市占率有望提升
    目前专网通信还处于数字窄带的阶段，数字窄带的全球市场空间大约每年为100-150 亿美元。公司目前正在大力投入宽带产品的研发，预计年底或者明年就会有宽带产品陆续发布。我们预计宽窄带结合的专网通信市场规模将达到千亿美元。海能达2015 年的营收是24.8 亿元，市场竞争力处于全球第一梯队，我们认为随着专网宽带化的发展趋势，公司市占率和营收都将大幅提升。
    非公开发行股票已过会，为接下来发展提供充裕资金
    本次拟非公开发行3.64 亿股，募集资金30 亿元，主要募投LTE 宽带专网项目，智慧城市专网运营及物联网项目等，我们认为这些项目募投到位之后，将极大提升公司未来的竞争力。
    加码员工持股计划，彰显高管信心
    员工持股计划由原拟定的2 亿人民币增加到3 亿人民币，员工持股计划人数由920 人上升至1500 人，锁定期由12 个月延长至24 个月。大股东参与中间层B 为员工激励提供担保。公司继股权激励之后，再次推出员工持股计划，完成对核心员工的有效激励，彰显公司管理层对公司未来发展的信心。
    盈利预测及估值
    全球公共安全问题凸显，各国势必会加大专网通信的投入，在摩托罗拉解决方案公司业绩逐渐下滑，市场份额减少的局面下，公司有望成为全球专网通信下一个龙头。公司业绩腾飞在即，投资价值凸显。我们预计海能达2016-2018 年实现净利润分别为3.9 亿、5.7 亿、8.7 亿，对应摊薄后EPS 为0.25 元、0.37元、0.57 元。
    风险提示：海外国家对专网投入不达预期，国内PDT 网络建设不达预期