公司规划“十三五”危废无害化规模达208 万吨/年，资源化规模达145 万吨/年，复合增长率分别为26%和15%。2015 年，毛利率最高的无害化业务已成为业绩贡献最大的板块，贡献营收5.87 亿，毛利率51.6%，毛利3.03 亿；资源化业务贡献营收7.73 亿，毛利率30.4%，毛利2.35 亿，危废业务合计占公司总营收的56.6%，占总毛利的69.1%。
    向固废综合服务商迈进，进一步打造“一站式”综合环保服务平台
    公司增加市政固废处理业务，如生活垃圾、餐厨、污泥、填埋气发电等业务，已取得电子废弃物拆解资质合计18.63 万吨/年，市政固废处理项目总规模合计6136 吨/日，再生能源发电规模发电规模扩至24 兆瓦等。各项业务业绩营收增速均在30%以上。
    环境工程服务业务也实现25%的增长；并拓展了污水处理和环境监测业务。
    剥离部分电子废弃物业务利于公司发展
    公司拟转让厦门绿洲、湖北东江和清远东江，直接原因主要有：1）电子废弃物业务毛利率低，仅在15%左右；2）回款慢；3）难以发挥协同作用。战略层面，电子废弃物拆解业务并非公司发展重点，仅具备辅助性作用，用于拓展公司业务覆盖范围，或发挥一定的协同效应，被剥离资产均为已完成使命或存在可替代性。同时，公司将回流的资金用于进一步拓展危废业务，能增强主营业务的竞争力，并提升盈利能力，减少主业的资金需求压力，故该调整是符合公司利益和发展思路的。
    公司为危废市场龙头，发展具备增长动力，给予“增持”评级
    公司主营业务为危险废物的处理处置，重心是无害化，公司坚持“外延+内生”的方法实现业务扩张，成效显著。公司除资源化外，各主营业务方向均实现稳定增长，且在2016 年均具备业绩增长点。我们对东江环保给予“增持”评级，预计公司2016-2018年的EPS 为0.48/0.60/0.73 元，对应2016-2018 年的PE 为35.5/28.4/23.6。
    风险提示：危废处置行业竞争加剧，存在竞争风险；存在规模扩张风险。