实现归属于上市公司股东净利润1024.8 万元，同比增长122.52%。公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司同步发布了2016 年一季度报告：实现总营收1.09 亿元，同比下滑24.46%。实现归属于上市公司股东净利润100.2 万元，同比下滑55.04%。
    毛利率上升、三项费用率上升、经营性现金流明显改善。报告期内：（1）公司毛利率为29.72%，较去年同期上升0.81 个pct；净利率为4.39%，上升1.3 个pct。
    （2）销售费用率为5.33%，下降0.39 个pct；管理费用率费9.1%，上升0.4 个pct，主要原因是工程业务管护费用增加、薪酬及其他费用增加所致；财务费用率为5.19%，上升1.45 个pct，主要原因是借款增加导致利息支出增加较多所致。三项费用率合计为19.62%，较去年上升1.55 个pct。（3）资产减值损失比为0.4%，大幅下滑4.44 个pct。这也是公司在三项费用率上升的情况下净利率能够上升的主要原因。（4）经营性现金流净额为-0.86 亿元，较上年同期增加1.26 亿元，同比增加59.38%，改善明显。主要原因是报告期内公司收回江西丰水湖项目、南充4个BT 项目、重庆桃花源景区项目等项目工程款导致销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。
    实施“生态+”战略，股权投资基金助力打造大生态产业平台。公司以城市园林绿化为基础，积极实施大生态产业平台战略，全力打造城乡生态建设全流程服务、以流域治理和区域重点治理为核心的生态环保业务、生态产品提供等三大新业务系统，并逐步推进生态资产证券化。此外，公司还合作设立云投保运股权投资基金管理公司，通过外延式并购助力公司打造大生态业务平台。
    云投集团旗下唯一上市平台，国企改革值得期待。云投集团是云南本地最大的综合性投资控股集团，产业资源十分丰富，资产规模超过1300 亿元。考虑到今年国企改革或有实质性进展，公司作为云投集团旗下唯一的上市平台，想象空间巨大。
    预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.12 元、0.17 元、0.22 元。当前股价对应2016年的PE 为159 倍。维持公司“买入”评级。
    风险提示：主业及生态类新业务发展或不及预期、国企改革或不及预期等。