市场对公司定位尚停留在CDN 行业龙头，对公司互联网大流量平台战略认识不足。社区云和托管私有云是公司从CDN 向云服务拓展的两条不同道路：一个承载低附加值的重度流量应用；另一个承载高附加值的企业流量。公司基于自身CDN 网络，向产业链上下游（云和端两个方向）延伸，有望将公司打造成为互联网大流量承载平台。预计公司2016-2017 年EPS预测为1.71/2.74 元，给予公司50 倍PE，给予目标价至86 元，距离当前价位33%空间，建议“增持”评级。
    托管私有云将抓住企业服务风口，进一步提升公司流量附加值。目前市场对公司托管私有云业务及其爆发力一般没有预期。我们认为，公司基于拥有的3000+高端客户的实际需求，打造托管私有云平台，将大幅提升流量附加值（单机柜ARPU 值十倍于IDC）。未来五年将是混合云的时代，托管私有云将成为企业私有云部署的主流。我们估算，我国托管私有云服务商单机柜收入将在100 万左右。公司进入托管私有云服务领域，依托下游的客户资源、IDC 资源和研发实力，将使得公司业绩和估值得到进一步提升，分享千亿级私有云市场。
    催化剂：托管私有云大订单落地。
    风险提示：私有云平台推广不及预期，社区云平台推广不及预期