核心观点
    CDN 龙头市场地位持续巩固：公司受益于互联网市场增长红利，全网在视频及游戏等应用需求继续增长以及云计算、移动互联昂等新兴技术发展推动下继续保持CDN 市场龙头地位，业务规模不断扩大。此外，公司通过发展商业云等一系列新业务的开展从纵向进一步扩充了其营收业务范围。强强联手东方明珠发展社区云、与还有电影合资成立网宿快线进入数字电影拷贝分发等具体举措有望持续推动网宿科技盈利增长水平。
    全球战略不断深化：公司以国内专业CDN 市场龙头为基础，横向拓展海外全球市场。我们看好公司全球化战略下与包括亚洲、欧洲、非洲、中东和非洲等各地运营商合作，提升海外服务能力的同时，提升全球影响力。年报披露公司海外业务营收占比达到10.85%，我们认为在2016 年该比例有望继续提升。
    平台战略不断落实：公司通过技术、运营经验、资源、客户的累积，已逐步形成分发、存储、计算、安全多方面业务覆盖的平台。2016 年定增方案募集完成获得募集资金净额35.47 亿将进一步增强公司业务实力，拓宽其盈利渠道，我们看好公司后续更多元的业绩增长空间。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司未来三年每股收益将达到1.58、2.34、2.68 元（前值1.65、1.90、2.27 元）。采用自由现金流估值法公司目标价79 元，维持买入评级。
    风险提示
    CDN 新技术升级风险，云服务等新业务发展不达预期，海外业务风险等。