稳定增长，经营现金流增长较快
    公司2015 年实现营业收入16.70 亿元，同比增长12.39%，其中高端电源业务、数据中心业务以及新能源业务均有较为快速的增长，预计各项业务未来将加速成长。增长同时，公司实现经营活动现金流净额19.95 亿元，同比增长278.99%，较为亮眼。
    “一体两翼”顺利推进，2016 年开始步入快速增长阶段
    公司一季度实现营业收入2.89 亿元，同比增长35.06%，实现归属于母公司净利润2302 万元，同比增长125.83%。整体来看，虽然公司收入具有一定季节性，但是业绩加速成长的趋势已经显现。随着“高端电源+云计算+新能源”一体两翼的战略持续落地，未来业绩将逐步释放。
    云计算业务加速落地，新能源关注充电业务布局
    公司依托传统业务客户及资源，积极开拓数据中心和新能源两块业务。预计2016年公司将在北京、上海、广州等地分别建设5000、4000、6000 个共计15000 个机柜，加速该业务落地。同时，公司新能源业务也将加速布局，公司并网业务保持一定体量，未来将主要发展新能源充电业务，目前成功中标首批民航“油改电”厦门机场项目、宁德公交、莆田公交等重点项目，预计未来将加速发展。
    看好公司战略业务布局，维持“增持”评级
    公司作为国内UPS 领导企业，整体战略逐步清晰，未来加深UPS 高端市场布局，积极拓展新能源和云计算两块业务。高端电源有望在军工、核电领域获得新增长；云计算在IDC 大规模建成前提下不断提升增值服务；新能源业务有收有放，充电桩业务逐步展开。我们看好公司整体战略布局，预计公司2016-2018 年可实现归属于母公司净利润分别为2.9/4.1/5.3 亿元，同比行业市盈率有较大估值优势，维持“增持”评级。