IDC 规模建设，布局云计算信心十足
    公司通过传统UPS 业务在电信领域的优势，积极拓展在IDC 领域的布局，整体切入的逻辑合理。预计2015 年公司将建成15000 个机柜，主要分布在北京、上海以及广东等一线城市及地区。未来将通过内生和外延的方式继续加深公有云、混合云的布局，积极切入到云计算领域之中。
    新能源体系继续拓展，充电桩业务值得期待
    公司现阶段新能源体系业务已经初步建成，各项业务包括光伏系列（并网业务、离网业务）、风能系列（风力发电系统、风能互补系统）以及电动汽车充电桩等业务。未来，随着公司整体战略的布局，相关新能源的各项业务将有收有放，积极迎接市场变化。公司下一步的业务将继续围绕分布式光伏、储能以及充电桩业务展开，充电桩业务由于基数较小，未来将迎来快速增长，目前该业务已经在福建省内开始实施。
    风险提示
    1、数据中心建设加速导致成本和后续折旧上升；2、军工资质获取的时间还具有一定的不确定性；3、充电桩业务进度具有一定不确定性。
    看好公司战略业务布局，首次覆盖，给予“增持”评级
    公司作为国内UPS 领导企业，整体战略逐步清晰，未来加深UPS 高端市场布局，积极拓展新能源和云计算两块业务。高端电源有望在军工、核电领域获得新增长；云计算在IDC 大规模建成前提下不断提升增值服务；新能源业务有收有放，充电桩业务逐步展开。我们看好公司整体战略布局，预计公司2015-2017年可实现归属于母公司净利润分别为1.5/2.6/3.6 亿元，同比行业市盈率有较大估值优势，首次覆盖给予“增持”评级。