■科大国盾由中科大发起组建，国内最大的量子通信设备制造商和量子信息系统服务提供商。我国中国科技大学在量子通信领域理论研发和产品商用化的能力全球领先，2015 年中科大量子隐形传态成果荣登《物理世界》榜首，潘院士团队获得自然科学奖一等奖。2009 年5 月由中科大发起创立，中国第一家从事量子信息技术产业化的创新型企业，拥有中国最多的量子通信领域技术专利，自主研发的系列化产品涵盖量子通信网络设备、终端设备、核心器件、科学仪器，以及系统性的管控和应用软件等，并提供信息安全整体解决方案。是全球广域量子通信网络化技术和商用服务的开拓者、实践者和引领者。
    ■“IDC＋量子”作为基础设施与服务开始向重点行业应用，量子通信产业化在即。国家重点工程量子保密通信“京沪干线”将在2016 年完成交付，而科华恒盛的数据中心分布北上广地区，双方合作在 “京沪干线”起始节点北京和上海部署基于量子保密通信技术的新型数据中心，共同围绕客户需求打造我国首个量子通信示范数据中心。这是继2015 年10 月阿里云量子加密通信产品正式发布后，国内量子通信技术产业化的又一里程碑事件。通过量子通信技术实现同城异城数据中心互联组网，提供无条件安全数据传输服务，能够为政府机构、银行、大型互联网应用、能源、航空航天等对数据安全、服务水准有较高要求的客户群体，提供高端数据存储和增值服务。
    ■打造电力安全、通信安全、数据安全为一体的的高安全绿色数据中心，IDC 业务被低估。科华IDC 解决方案突出优势在于可靠性、稳定性和节能性，此次与国盾合作超预期，在量子通信产业化和运营中占得先机。公司IDC 布局北上广一线城市，我们预计公司2016 年底完成1.5 万机柜建设，规划2017 年完成3 万机柜建设。在IDC 具备较大规模基础上并与云计算厂商合作拓展IDC 增值服务，包括开展信息安全、大数据、云计算等领域业务，对比其他IDC 公司，该业务价值被低估。
    ■投资建议：科华恒盛是国内UPS 龙头，能源互联网+IDC 双平台战略驱动发展，预计2016 年底其数据中心将到达1.5 万机柜的规模，在此基础上与云杉网络合作从IDC 向IAAS 领域延伸进入混合云市场，此次又联合科大国盾打造“IDC＋量子”运营服务，市场前景广阔。我们预计公司2015-2017 年增发后摊薄EPS分别为0.67 元/1.09 元/1.66 元，维持买入-A 投资评级，目标价66.40 元。
    ■风险提示： IDC、量子通信业务发展不达预期；光伏电站建设进度低于预期