云杉世纪以SDN 技术为核心，通过2Cloud 混合云管理平台，为用户业务提供IaaS 服务，此次合作将支撑科华恒盛IDC 基础设施资源的公有云、混合云等云计算服务，有助于公司IT 基础设施资源快速实现混合云服务运营推广，产生协同效用。
    新能源战略进展快速。科华恒盛新能源业务依靠光伏逆变器等产品积累的优势切入下游光伏电站运营，公司此次河南光伏发电项目的首期20MW 并网发电，标志着公司新能源战略的实施取得重大进展，未来将逐步为公司贡献业绩。
    维持“买入”评级。我们看好公司走向产业链垂直一体化布局，围绕IDC 运营、云计算的转型发力，以及新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代及创新空间。我们预计公司2016～2017 年收入分别为26.06 亿元(+55.97%)、39.26 亿元（+50.66%）；归属上市公司股东对应的净利润分别为2.57 亿元（+73.45%）、4.59 亿元（+78.86%），每股EPS 考虑增发摊薄股本后分别为0.90 元、1.61 元，对应PE 分别为43、24 倍，我们维持此前的“买入”评级和六个月目标价51.30 元，对应2016 年动态PE 为57 倍。
    行业表现催化剂。十三五期间新能源与绿色IDC 产品及服务受政策提振，新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代。
    主要风险因素。新业务发展不及预期。