为了寻找新的利润增长点，公司依托信息机房电力安全保障的丰富经验，坚定转型，形成以高端UPS 电源系统为主导，辅以数据中心（IDC）解决方案和新能源解决方案，构建起“一体两翼”的业务架构。
    数据中心建设如火如荼，科华恒盛实现高端突破。云计算和移动互联网海量数据增长，数据中心（IDC）需求日益旺盛。2014 年中国IDC 市场增长迅速，市场规模达到372.2 亿元人民币，同比增速达到41.8%，在过去六年，中国IDC 市场复合增长率达到38.6%。移动互联网、云计算、大数据、智慧城市的兴起，电信、工业、交通、金融、政府、医疗等领域的IDC 建设如火如荼。
    科华恒盛:“艾默生网络能源”中国版，未来大概率拓展云计算。对标科华恒盛产品体系相近的外资巨头之一“艾默生网络能源”，科华恒盛在产品体系相关多元化、市场拓展方面成长空间大，公司在云服务领域已经开始布局,借助其优秀的IDC 基础，通过“外延并购+内生增长”，公司不断提升云服务能力，把握未来IDC 行业竞争先机。
    UPS 电源市场：下游需求逐渐回暖，进口替代空间大。科华恒盛UPS 电源市场结构基本为金融行业30%+，电信行业约20%，政府领域约20%+，交通行业10%+及其它，在各领域尤其电信行业，科华恒盛均有很大的进口替代、提升份额的空间。公司还参与民参军，切入军工市场，未来传统业务有望稳定发展。
    维持“买入”评级。我们预计科华恒盛2015～2017 年收入分别为18.44 亿元（+24.15%）、26.06 亿元(+41.27%)、39.26 亿元（+50.66%）；归属上市公司股东对应的净利润分别为1.37 亿元（+8.11%）、2.57 亿元（+86.92%）、4.59 亿元（+78.86%），每股EPS 考虑增发摊薄股本后分别为0.61 元、0.90元、1.61 元，28 日收盘价31.70 元对应三年PE 分别为52、35、20 倍，参考对标公司2016 年平均动态PE 57 倍的水平，我们给予科华恒盛2016 年动态PE 57 倍的合理估值，6 个月目标价为51.30 元，维持“买入”评级。
    行业表现催化剂。十三五期间新能源与绿色IDC 产品及服务受政策提振，新军改预期加速军用高端电源系统国产化替代。
    主要风险因素。传统业务下滑速度高于预期，新业务发展不及预期。