对此我们点评如下：评论：
    从高端电源设备商逐步转型为数据中心、新能源、电源设备一体的“能源互联网”企业。公司是国产UPS 电源企业第一品牌，并且已经从制造转型技术服务、从产品跨越整体解决方案，完成以电力电子技术为基础的高端电源、新能源（分布式光伏电站）、数据中心三大业务融合，形成新能源、电力保护、节能、储能、智能监控、大数据与网络等为一体的“智慧电能”业务体系。
    非公开发行股票获批，新能源业务加速。公司通过向第三方销售光伏组件、光伏逆变器产品以及提供技术方案，积累了光伏电站建设经验，投资佛山、宁夏两个光伏电站项目并网发电技术能力获得验证。随着本次募集资金投资项目的实施，公司建设、运营光伏电站的规模将达到160MW，实现向产业下游延伸，符合国家鼓励新能源发展的产业政策。预计项目将在今年年底及明年上半年陆续建成，一方面电站的运营有望带来稳定的现金流，另一方面将有利于带动公司光伏及其他电力相关产品销售，提升在光伏行业的市场竞争力。
    IDC 业务成为公司战略转型下新增长的强劲推动力，全国核心城市布局持续。公司IDC 业务进入快速拓展阶段，北京亦庄项目一期建设与客户入驻已完成，正逐步开通。二期4000 个机柜预计年底基本可以建成；上海项目进展顺利，规划4000个柜预计月底开工、明年上半年建成投产，定位高端客户；随着公司IDC 业务在北上广深等核心城市持续拓展，预计2016 年底全国至少将有15000 个机柜交付客户实际使用。公司近期公告连续签订多笔大额订单，总金额超过7 亿元，在IDC领域有望维持良性发展势头，实现由产品销售向平台运营的转型。
    与浪潮云服务合作实现优势互补，共同打造云产业链生态。公司与浪潮云服务签署了《战略合作协议》，围绕云计算、云服务全面开展合作。科华将自身在数据中心领域的建设运营经验与浪潮在云服务、云计算设备领域的积累相结合，共同在产品采购、云基础设施构建、云服务等方面进行合作，构建云产业链生态。该合作有望为公司IDC 业务在收入端带来新客户并开拓云服务能力，在成本端拓宽产品采购渠道，利好整体业务发展。
    风险因素：光伏电站建设慢于预期，IDC 业务拓展不及预期。
    维持“买入”评级。公司从电源产品逐步向“能源互联网”企业转型。目前在北京拥有相当规模稀缺IDC 机房资源并在光伏风电新能源领域积累了大量技术和经验。
    本次募集资金加码分布式光伏电站建设，符合国家鼓励新能源的产业政策，有望带动公司光伏及电力相关产品的销售实现经营协同。暂不考虑股本增厚因素，我们维持公司2015/2016/2017 年的EPS 预测0.69/1.28/1.78 元，维持目标价38.4元，对应 2016 年 30 倍估值，维持“买入”评级。