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>> 中信证券-科华恒盛(002335) 重大事项点评-IDC并购启动,全国IDC布局开始-150512
上传日期:   2015/5/12 大小:   676KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   陈剑,李伟,王浩冰
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孙家凤目前为上海臣翊网络(品牌为众生网络)的董事长。众生网络主营香港、上海、北京、绍兴、日照、鄂尔多斯、延吉等7 个自建机房,也是中国电信、联通、移动在各地多个骨干机房的一级代理商,拥有超过10 年的IDC运营经验。公司拥有电信总出口带宽超过400G,联通总出口带宽超过100G,自有BGP 出口带宽超过20G,国际出口带宽10G 及众多其他运营商的对等互联带宽,拥有约1500 个IDC 机柜。
    有望收购合资公司科华终生的剩余股权,未来公司数据中心资产市值料将达到80 亿以上。公司与众生网络在2014 年成立了合资公司北京科华众生云计算科技有限公司,公司占51%股权。公司首期核心投资项目为科华众生(北京)云计算中心,占地4.8 万平方米,规划建设标准机架共计14000个IDC 标准机柜。公司未来考虑全国范围的IDC 业务布局。
    从高端电源设备商逐步转型为数据中心、新能源、电源设备一体的“能源互联网”企业。公司从制造转型技术服务,从产品跨越整体解决方案,完成以电力电子技术为基础的高端电源、新能源(分布式光伏电站)、数据中心三大业务融合,形成新能源、电力保护、节能、储能、智能监控、大数据与网络等为一体的“智慧电能”业务体系。
    风险因素:并购IDC 进展缓慢。
    维持“买入”评级。公司已经从合资公司模式试水IDC 业务,到开始通过并购快速拓展其IDC 业务版图,完成了从单一电源产品逐步向“数据中心基础设施整体解决方案商”和“光伏电站运营商”转型,市场对其IDC 价值尚未充分认识,市值被严重低估,我们预期公司数据中心+高端电源+新能源电站总价值在160 亿元以上。维持公司2015/2016/2017 年EPS 预测为0.81/1.17/1.62 元,维持评级至“买入”,维持目标价为71.4 元。
    
 
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