公司去年与上海市北高新股份签署了《合作协议》，并成立上海科众以租赁上海市北高新区20000 平米房屋建设高标准云计算中心。此次获得闸北区发改委备案，标志着上海项目正顺利推进中，我们估算该项目建成后可提供机柜约4000个，结合3 月初公告的广州6000 个机柜，公司在一线城市稀缺的IDC 资源储备有望进一步扩展，预计2016 年底公司在一线城市至少将有1.5 万个机柜建成投产。
    此外，公司正携手浪潮云、中经云基于IDC 资源储备，年底有望形成规模和口碑效应，预期切入云计算及更多增值服务领域，未来成长空间广阔，公司IDC 业务价值显著处于洼地。
    2016 年将是公司业绩爆发大年，高增长逐季验证。业绩快报显示，公司2015 年营业收入与净利润分别为16.7 亿元和1.48 亿元，符合我们预期，年内公司UPS 业务不断开拓新市场，并进行了IDC+新能源光伏发电站的投入布局。我们在去年发布的深度报告中率先提出：随着IDC 与光伏电站的逐步投产，2016 年将是其业绩爆发大年。2015 年下半年以来，公司高增长开启，今年一季度业绩预告归属净利润同比增长100-150%，持续验证我们的判断，继续看好其2016 年业绩增长潜力及公司围绕IDC+新能源持续布局的长期价值。
    高端电源国产龙头地位稳固，进军高利润高壁垒的轨交、军工和核电领域，彰显技术实力。公司UPS 国内市场占有率达13%，份额紧随三大国际品牌，国内品牌龙头地位不断稳固。公司获得A 股储能领域唯一军工牌照，有望开拓军工新武器、舰船等价值数十亿新领域。此外，公司填补国内核级UPS 空白，打破我国核电厂UPS设备全部依赖进口的被动局面，成为唯一获得中广核认可和应用的国产储能厂商，有望开拓近百亿元的核能安全储能领域。国内轨道交通高端电源有望冲击市场份额第一。
    依托光伏电站、充电桩进军“微网”等新能源市场，预计2016 年底公司光伏电站规模达260MW。预计至2016 年底，光伏系统将每年为公司带来超过8000 万元的稳定现金流。公司拥有发电、储能、充电桩、智能电能管理的全套能源互联网技术，配合公司的数据中心、云计算业务布局“云能源”，通过“微网”项目探索自发自用、需求侧能源分析、能源交易等新业务和新模式。
    风险因素：IDC 业务建设不及预期，光伏电站建设慢于预期
    维持“买入”评级。上海项目拓展顺利，公司核心城市IDC 资源储备持续。作为高端电源龙头，公司依托技术优势，逐步向“能源互联网企业”转型，实现高端电源、新能源、数据中心三大业务融合，我们持续看好公司原有高端电源与IDC+微网储能的未来发展前景。维持2015-17 年EPS 预测0.66/1.34/2.07 元，维持目标价67元，对应2016 年50 倍PE 估值，维持“买入”评级。