投资要点：
    维持增持评级，上调目标价至 60元。公司发布 2015年报和 2016一季度报告，第一季度实现营收2.9 亿元（增速35%），归母净利润2020万元（增速490%），基本符合市场预期。报告期内传统电源业务为业绩主要推动力，我们预计第二季度起，IDC 将成为新的增长发动机。
    近一段时间，公司在多个市场领域有重大突破，包括：1）新能源板块由发电向微网、储能、新能源汽车充电业务延伸，持续推进全产业链布局；2）公司具备了从事资质证书所列武器装备科研生产活动的能力和资格，顺利开拓国防军工市场；3）公司成功挺进核电领域，成为我国首家掌握自主知识产权的核级UPS 企业。考虑IDC 业绩释放和云服务转型带来的估值提升，上调盈利预测，预计公司16/17 年EPS 分别为 1.42 元（+31%）/2.37 元（+80%），上调目标价至60 元（+37%），对应16/17 年估值为42 倍/25 倍，维持增持评级。
    公司有望抓住混合云风口，加速向云服务升级。我们认为，混合云托管的会是未来发展的一个重要趋势。托管云将大幅提升IDC 业务的ARPU 值与毛利率，此外还能提供更多产品和增值服务的提供。因此，托管云服务拥有十倍于IDC 的ARPU 值和更高的毛利率。公司3 月底公告与云杉世纪网络签署《战略合作框架协议》，正是看准了混合云时代云托管的巨大市场机遇，意图向云计算服务转型升级。随着企业对云服务的需求日益强烈，公司有望加速向云服务延伸，打造IDC向云计算服务转型的典范。
    催化剂：IDC 大客户订单落地、公司云服务升级加速落地风险提示：IDC 业务推广不及预期；云服务转型不及预期