预收款较去年末增加242.36%，达到68.26 亿元，市场需求良好，业绩蓄水池大幅上升。此外，公司在成都春季糖酒会上宣布出厂价提升至679 元，并取消30 元补贴，控量提价的思路非常明确，未来业绩增长继续看好。
    营销贴近市场，中转仓再度落地，互联网+合作达成：4 月6 日正式启动华中、华北两地的中转仓，年内有望启用公司所有中转仓，货物配送时间显著缩短至1-2 天。信息化技术助力公司精细化营销调控，实现库存、物流、销售的动态统一管理，能保证不同区域间市场投放的均衡性，进而减少价格差问题。另外，公司积极探索互联网与酒业的结合，已与苏宁正式达成战略合作，通过建立大数据，对产品进行大数据挖掘，满足消费者定制化需求，长远看潜力巨大。
    并购意愿强烈，外延增长可期：公司认为“十三五”期间是整合资源的最佳时机，计划横向并购拓展100 亿元市场规模，目前公司正在积极接触年收入10 亿元以上的优质酒企，同时也在考虑海外并购的可能，加速国际化进程。截止2016Q1 末，公司现金及现金等价物余额超270亿，有雄厚实力，且有并购河北永不分离酒业和河南五谷春酒业的经验，外延增长和并购协同效应值得期待。
    盈利预测与投资评级：我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.80 元、1.97 元、2.13 元，对应PE 分别为15 倍、14 倍、13 倍，考虑到员工持股计划稳步推进及未来外延并购预期，维持公司“买入”评级。
    风险提示：食品安全风险；市场竞争加剧