同时公司公布16 年1 季报，报告期实现营业收入55.52 亿元，同比下降7.19%,归母净利1.52 亿元，同比增长195.19%，扣非净利润1.63 亿，同比增长513.08%，EPS0.12 元。
    主要观点
    1.1 季度业绩大幅好转，盈利能力将延续
    2015 年实现营收303.18 亿，同比增长8.04%，归母净利润1.84 亿，同比增长152.34%，扣非后净利润-4.28 亿，同比下降58.27%，EPS0.16元。16 年1 季报，报告期实现营业收入55.52 亿元，同比下降7.19%,归母净利1.52 亿元，同比增长195.19%，扣非净利润1.63 亿，同比增长513.08%，EPS0.12 元。
    业绩好转主要原因为：1）包括浙商银行在内计提投资收益1.15亿。2）4 PTA 供需格局好转，行业有效开工率提高，处于紧平衡状态，公司1 季度毛利率4.10%，环比上涨0.5 个百分点。
    2. PTA 行业新增产能少，供需格局好转
    16 年PTA 行业新增产能预计320 万吨，17 年无新增产能。16-17年预计将淘汰1295 万吨落后产能，PTA 行业供需格局将进一步改善。
    公司目前PTA 权益产能近650 万吨，随着行业景气度回升，盈利能力将大幅提高。随着涤纶长丝行业新增产能增速放缓，公司165 万吨涤纶长丝产能盈利能力也将进一步好转。
    3．石化+金融双驱动，空间广阔
    文莱800 万吨炼油项目预计18 年投产，投产后将形成原油-PX-PTA-涤纶一体化产业链结构。公司持有浙商银行5.16%股权，预计每年带来5亿的投资收益。未来公司以“石化+金融”双驱动力，发展空间广阔。
    4．盈利预测及评级
    预计16-18 年EPS 为0.64、0.81、1.03 元，对应PE18X、14X、11X。PTA 行业供需结构好转，油价筑底，公司盈利能力有望极大改善。首次覆盖，给予推荐评级
    风险提示：1、油价下跌风险。2、落后产能淘汰力度不够。