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>> 广发证券-巨星科技(002444)无人驾驶成为车展热点,巨星攻关车用 3D 激光雷达-160426
上传日期:   2016/4/26 大小:   485KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   罗立波,刘芷君
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    在2015 年报中,公司明确表示正在重点研发包括车用3D 激光雷达、机器人用2D3D 激光雷达、清洁机器人等产品,并力争2016 年能取得试产试销。
    主业稳健:2015 年公司实现营业收入为3,176 百万元,同比增长10.8%;归属于母公司股东净利润为480 百万元,同比减少1.2%(注:有追溯调整);净利润略有减少的主要原因还是投资收益减少和海宁工厂投产导致的折旧增加,这两项不利因素有望在2016 年得到扭转,从而实现利润的良好增长。
    新业务加快:(1)公司直接和间接合计持股约39%的国自机器人以巡检机器人、AGV 为主导产品,2015 年营业收入达到9,347 万元,净利润达到1,192万元,均较上年实现翻倍以上增长,而根据订单形势,2016 年有望继续实现翻倍增长。(2)公司持股65%的华达科捷2015 年实现营业收入17,987万元,净利润达到2,404 万元,2016 年有望与巨星的销售渠道合作,实现较快增长。(3)公司近期设立了子公司欧镭激光,整合相关资源形成平台。
    盈利预测和投资建议:预测公司2016-2018 年分别实现营业收入3,690、4,220 和4,852 百万元,EPS 分别为0.573、0.671 和0.773 元。公司主业稳健、新产业加快,结合业绩和估值,我们继续给公司“买入”投资评级。
    风险提示:汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险;无人驾驶的技术进步和产业化具有不确定性。
    
 
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