同时，叠加新产品研发投入引起管理费用增加，报告期内归母净利润同比下降低于预期。2016年随着数家参股公司的快速扩张，这部分影响将好转。 
    携手华达科捷，再加上此前收购的国自机器人和全资控股的巨星机器人，公司智能工具及服务机器人业务正式起航。华达科捷聚焦激光传感技术，下游应用的延伸空间巨大，重点看好其两大系列新产品：1）智能激光雷达技术，可用于：a.智能机器人实时导航定位，大幅降低服务机器人导航装置成本；b.无人驾驶设备的自动控制系统；c.与高精度的GPS系统组合形成移动测绘系统；d.实现高端智能工具产品在航天和船舶中的特殊工具。2）高精度MEMS技术，生产结合光、电、机械技术的高速激光扫描微器件。目前巨星科技智能工具及服务机器人业务已形成家用服务机器人、商业安防机器人、工业运输机器人三个产品类别。预计未来半年将陆续推出成熟产品，进入新的业绩增长期。 
    手工具主业受益人民币对美元贬值，保守测算2016年或增厚净利润0.5亿元。公司2015年销售额30多亿人民币，折合约5亿美元，其中70%销往美国、20%销往欧洲等地，基本都以美元结算。从订单、发货、确认收入需要约5-6个月时间，期间汇率波动将产生外汇风险。假设销售额70%为外汇风险净敞口，每贬值1个百分点，全年可额外产生汇兑收益约3000万元。 
    并购时机逐渐成熟，外延将加速提升其综合竞争力。在手现金及等价物充足，日常经营现金流状况良好且负债率较低，产业链整合或加速智能工具及服务机器人业务发展速度。 
    业绩预测：暂不考虑汇率对业绩的影响，预计2016~2017年收入约36和40亿元，净利润约7.3和8.7亿元。我们认为，未来3年其智能制造业务将快速增长，目前市值已具备投资价值，维持"买入"评级。  
    风险提示：智能工具及服务机器人业务发展慢于预期，导致业绩增速减缓。