省内渠道深耕，省外积极拓展，销售费用率有所增加：作为陇酒的领先品牌，现已覆盖省内90%以上的市县，渠道深耕使公司在核心区域内具有很强的优势，此外，公司也在发力拓展省外市场，努力扩大其品牌影响力，一季度销售费用达到0.60 亿元，同比增长41.75%，销售费用率13.53%，同比扩大1.71 个百分点，根据公司全国销售网络的规划布局，预计短期内销售费用的投入还会继续提升。一季度净利率20.77%，较去年同期19.36%增长1.41 个百分点，主要是收入增加、资产减值损失减少及营业外收入增加所致。
    精准营销，聚焦资源，打造全国知名酒企：在4 月份2016 年度销售工作会议上，董事长周志刚提出了“十年跻身中国白酒十强”的目标，体现出管理层的信心和决心。目前，白酒行业复苏迹象明显，在产品消费结构向腰部靠拢的趋势下，具有品牌品质优势的企业将最先获益，作为区域性品牌，公司“精准营销，聚焦资源，深度调整”的工作思路有利于持续巩固在省内的竞争优势，同时有望在省外市场取得突破。
    盈利预测与估值：预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.77 元、0.95 元、1.16 元（调整后），对应PE 分别为33 倍、26 倍、22 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：食品安全风险，市场拓展不达预期