分业务看，合计占比达87.45%的公装和幕墙业务分别下降39.26%和30.41%，但景观工程和智能化建筑业务分别增长62.57%和259.80%；分区域看，华东和中南地区占比较大，其中，华东地区占比稳定在60%左右，中南地区由2011年的9.25%提升到2015年的15.89%。
    公司2015年实现净利润5.72亿元，同比下降44.59%，净利下降幅度大于营收，是因为1）15年行业景气度下行以及开工率低于预期；2）公司加大了管理及创新方面的投入力度，管理费用增长42.81%；3）但由于应收账款坏账准备计提会计估计变更，资产减值损失下降。
    16Q1公司实现营业收入19.06亿元，同比下降29.44%；实现净利润1.04亿元，同比下降49.95%。2015年新签订单约120亿元，其中按照施工进度已经履行和正在履行的订单约占34%，16年业绩有保障。
    2、毛利率大幅下降，期间费用增加进一步侵蚀净利润
    2015年公司毛利率为16.68%，较去年同期大幅下降2.22个pp。分业务看，只有设计业务毛利率提高了10.21个pp，公装和幕墙业务，毛利率分别下降了3.36和0.89个pp。期间费用方面，分项看，因公司增加投入和拓展新兴业务，导致销售费用率大幅上升1.12个pp；加大管理及创新方面投入，导致管理费用率上升2.25个pp至4.38%；财务费用大幅增长229.26%，财务费用率上升0.36个pp至0.46%，主要是因为公司银行存款下降，短期借款增加。期间费用率上升了3.74个pp，进一步侵蚀了公司净利润，净利率下降1.70个pp至6.58%。16Q1公司的毛利率和净利率分别同比下滑3.07%和2.24%；期间费用率方面，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别提升0.31、0.61、0.45个pp。
    3、经营活动现金流净额减少，回款有待好转
    公司2015年经营活动现金净流量净额为0.33亿元，较去年同期1.48亿元的净额明显下降，这是成本费用经营性支出增加所致。
    4、推进业务发展，加强营销和管理，支撑业绩提升，维持“强烈推荐-A”评级
    公司一方面推进装饰主业发展，另一方面大力开拓互联网家装、3D打印、智能家居等新兴业务，同时调整营销结构，深化以“客户为中心”的营销理念，并创新管理模式，开源节流，提升公司业绩。EPS为0.49、0.54元，对应PE为23.8与21.7倍，维持“强烈推荐-A”评级。
    5、风险提示：宏观经济下行，业绩低于预期，新兴业务不及预期，回款风险