此次大股东再次全额认购定增不仅为公司后续项目建设补充“弹药”，更彰显董事长对于未来发展的信心。
    ■集中供热项目望带来业绩高增长：此次定增募集的资金6.2 亿元将用于满城集中供热项目的建设，在小锅炉治理的趋势下，公司依靠精细化的管理与扁平的决策机制，已先后签订满城、鹤壁等8 个集中供热项目，总投资45.2 亿元，假设30%的资本金，对应公司投入13.6 亿元，公司2015 年年报显示在手现金1.7 亿元、每年净现金流1.5 亿元左右，加上两次定增总和的8.3 亿元，足以支持在手的项目建设。此外，按照工业供热行业4 年左右的项目回收期计算，公司在手集中供热项目远期能产生年利润8-9 亿元，相比2015 年净利润1.1 亿元，空间巨大。
    ■生物质发电依然“给力”：公司依靠前期的摸索和精细化的管理，生物质电厂盈利能力达到全国领先（单台3 万kw 生物质电厂盈利能力超3000 万），并有望借助此优势不断扩大市场份额（今年签订6 个生物质电厂项目）。公司目前运行电厂4 个（12.6 万kw），待建项目11 个（38万kw），保障未来业绩的增长持续性。
    ■投资建议：定增不仅保障公司后续项目的建设，更彰显管理团队的信心。公司集中供热项目有望为未来三年业绩带来高弹性，预计2016-2018年EPS 为0.53、1.38、2.24 元，对应PE 为37、14、9 倍，公司管理精细化、经营稳健，给予“买入-A”评级，6 个月目标价30 元。
    ■风险提示：项目进度低于预期。