全年实现营业收入16.65 亿元，同比增长11.73%；归属净利润2.96 亿元，同比增长41.36%。
    2015 年年报分红预案：10 转5 股派1.8 元。
    成本费用控制较好，毛利率和净利润均有提升。除旅行社业务外，各项业务毛利率均有所提升，公司毛利率49.88%，同比上升1.11 个百分点；净利率18.76%，同比上升3.87 个百分点。
    其中，财务费用下降43.08%，主要系利息支出减少所致（2015年的短期融资券利率较低及长短期借款到期归还）。
    推进市场化改革和所有制改革。2016 年，公司在经营机制上，以轩辕国际大酒店为试点，推进酒店板块市场化运营机制改革；在激励模式上，尝试在子公司层面推进资本混合所有制改革，鼓励员工参与企业经营。
    三个方向对外拓展。一是从山上走向山下，以黄山东部开发为战略契机，提升游客消费空间，深挖游客流量价值；二是从黄山走向全国，围绕重点城市加快徽菜拓展，计划新增1-2 家门店，同时通过控股、参股和合作托管等方式，积极在全国范围储备优质项目；三是从业内走向业外，大力推进旅游+，充分利用上市公司平台，与祥源控股开展战略合作，参与旅游项目开发，寻求景区管理、索道投资合作空间。
    投资建议与盈利预测：新的管理层上任以来，公司在市场化改革、激励机制和向外拓展等方面的态度积极，步伐有望加快。
    合福高铁通车带动短期客流大幅增长，黄山东部开发带来景区扩容，预计公司2016-2018 年EPS 为0.80、0.90 和1.01 元，PE（2016E）为32.40 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：自然灾害；重大疫情；转型风险；管理风险