券商通过把控优质资产设立产品，互联网企业利用技术和数据积累变现，国金和百度2015 年底开始的合作体现了两大机构核心竞争力。（1）作为有灵活机制的民营券商，继与腾讯合作的流量导入开花结果后，资产管理将是下一发力方向，目前业务占比尚不足5%。国金深知由传统流量端向产品端拓展是券商战略转型的必由之径。（2）BAT 巨头中，阿里和腾讯在金融领域布局已较完善，而百度在技术领域最有优势，有意通过大数据积累在金融领域奋起直追。继中信银行/安联保险后，国金证券是唯一的券商业务合作伙伴，百度将为之提供独家技术团队和数据支持。
    不仅有百度，国金资产管理平台战略将日趋完善。（1）百度在O2O领域广开并购，预计国金和股东涌金有潜力参与相关百度系一级市场项目。双方有望设立合资子公司，在互联网证券/资管/保险领域合作存在想象空间。（2）国金证券本次48 亿元定增（底价14.38 元/股）主要投向等资管、大数据计算等领域，且参与朝阳财富（私募销售平台）、和堂（互联网金融精准营销）等机构。本次通过与百度等互联网公司加深合作，双方资管生态圈进一步完善，后面在拓展财富管理、保险多元金融牌照方面存在想象空间。
    核心风险：互联网金融业务合作不及预期。