盈利能力持续提升：公司硅棒和硅片产能稳步增加，规模效应不断显现，产品成本进一步下降，盈利能力持续提升。根据公司公布的收入与净利润情况估算，预计公司一季度净利率达到12%左右，较2015 年四季度8.53%的净利率有较大提升。公司全产业链优势显著，成本控制能力更强，非硅成本仍有广阔的下降空间，将进一步提升单晶产品的竞争力。公司在宁夏的硅片产能和泰州乐叶的组件产能布局稳步推进，预计公司2016 年硅片和组件的产能分别扩至7.5GW和5GW，同时积极拓展海外市场，支撑业务快速发展。
    单晶替代趋势显现，业绩高增长持续：高效组件和分布式电站会是国内光伏未来发展的方向，单晶的转化效率优势将不断体现。
    国内单晶组件的份额已由2014 年的5%迅速提升至2015 年的15%左右，预计2016 年单晶占比将会超过25%。公司目前单晶组件与常规多晶组件价格已经基本持平，随着对单晶认可度的提升，单晶组件市场将迎来快速增长。公司目前在手的组件意向合同已近200 亿元，预计2016 年组件出货量能够达到2.3GW，维持业绩高增长。
    盈利预测：不考虑增发摊薄情况下，预计公司2016-2018 年的EPS分别为0.55、0.82 和0.93 元，维持对公司买入评级。
    风险提示：单晶推广不及预期；成本下降不及预期