智能包装集成服务是公司战略规划的重要方向，有助于公司做大做强包装主业，同时推动包装业务的转型升级和商业模式的创新，未来将继续加快推进智能包装集成服务订单的持续落地。
    通过智能包装集成服务开拓户外休闲用品包装领域客户，同时打造高附加值的智能包装集成服务业务标杆，推动公司包装业务转型升级。泰普森是中国最具规模的户外休闲用品提供商，主要产品为帐篷、登山包、户外餐包、户外家具、花园家具、渔具及其配套产品等七大系列、上万个品种，产品畅销欧美、澳洲、亚洲等全球各个国家及地区。泰普森公司的包装材料（包括纸箱、彩盒、说明书、不干胶等）年使用量预计为2 亿元，公司将以此次合作为契机，与泰普森公司展开全面的深入合作，全面开拓户外休闲用品包装领域。相信通过泰普森项目的磨合，公司将打造智能包装集成服务项目标杆，并累积宝贵经验，未来随着公司智能包装集成服务项目的深入推进，将有越来越多原有领域及新领域优质客户得到开发，合作项目也将持续落地，得到收入与盈利能力提升双丰收。
    未来发展蓝图：由单一纸箱制造转型一体化包装服务供应商，打造纸包装生态圈。1）传统纸箱主业：通过挖掘核心客户潜力+产业基金并购增强主业核心竞争力。在宏观经济增速整体放缓的大背景下，公司积极挖掘下游核心客户潜力，维持长期稳定合作，同时通过产业基金持续外延扩张，前期公告参与设立并购基金收购国际纸业，将进一步增强主业核心竞争力，增厚公司业绩。2）智能包装集成服务业务：有助于下游客户提升自动化效率，降低包装成本，以高附加值包装一体化项目开发新客户、挖掘原有客户潜力，提升盈利能力。公司积极推动智能包装集成服务项目，从下游大型工业类客户的需求角度，提供一体化包装解决方案（包括机械自动化改造、包装结构设计、第三方平台化采购、供应链金融等）的服务思路演进，为下游客户创造更高的价值（提升包装的自动化水平，降低人工成本、提升整体供应链效率），扩大客户影响力，提升盈利能力。3）个性化包装定制服务：通过设立厦门合兴网络科技有限公司，针对电商平台中小卖家推出服务，以期撬动纸箱包装长尾市场。公司作为国内唯一一家全国自主布点企业，具有满足全国中小卖家的天然地理优势，同时依托强大线下生产、设计能力，未来有望能够为各类中小卖家提供定制套餐，通过加载个性化设计模板，生产差异化（不同规格、样式）的包装，有利于宣传中小卖家的品牌形象，使纸包装成为宣传的第一道入口。对公司而言，通过“云印刷”的柔性生产技术，有望撬动整个淘宝电商包装长尾市场，形成新的利润增长点。
    智能包装集成服务项目初见成效，期待未来多项目持续落地累累硕果，迎来收入及盈利能力双丰收，维持增持。公司此次通过推进智能包装集成服务成功开拓户外休闲用品领域客户，经过双方磨合以及公司长期在纸包装行业的沉淀与积累，有望将合作模式推广到更多领域及客户，在进一步提升收入的同时增加公司产品附加值。我们维持公司16-17 年0.45 元和0.65元的盈利预测，目前股价（22.70 元）对应16-17 年PE 分别为50 和35 倍，期待后续智能包装集成服务项目持续落地，打造公司由包装制造商向包装服务商转型范例模板，维持增持。