净利润大幅增长原因主要为报告期合并了金山环保11 月起的业绩。同时公告一季度归属母公司净利润同比增长0-30%。
    ■毛利率大幅增长，整合金山环保初见成效。
    公司泵业务毛利率为41.22%，较去年同期提升2.6 个百分点，其中CDL、CHL、TD 系列及成套变频供水设备分别提升2.07、2.62、5.84、4.46 个百分点，毛利率增长原因为：1）调整产业结构，逐步向大规格高附加值的产品倾斜；2）公司主要原材料的采购价处于相对低位，材料成本稳中有降。
    公司整合金山环保初见成效，报告期内金山环保收入占比为13.15%，15 年扣非后净利润为1.25 亿，完成了业绩承诺，新增订单11.36 亿，未完工订单10.44 亿，16 年第一季度新签合同1632.66 万元。
    ■拟收购中咨华宇剩余70%股权，环保平台再起航。
    公司公告拟变更公司名称为“中金环境”，并收购中咨华宇剩余70%股权，根据公告，公司将坚定转型环保产业，致力于污水处理、污泥处臵业务，并适时进军固废、危废处臵及土壤修复等领域，打通环保产业链上下游，打造环保平台型企业。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价45 元。我们预计公司2016 年-2018 年的EPS 分别为1.62、2.05、2.66 元；公司将持续转型环保，并适时进军新领域，打造环保平台型企业，维持买入-A 的投资评级。
    ■风险提示：传统业务下滑，并购整合不达预期。