最新观点：国务院政策推进水治理，培育中水业务水务公司，推进中水市场化，价格合理化；地方对公用事业平台扶持做大，低利率环境下融资成本降低，运营类企业利润弹性明显；水务股现金流稳定，建议优选价格低的公司
    本周报告：《南方泵业：业绩靓丽，环评导流，污泥开花，环境医院发力》1、金山并表业务进展顺利业绩大增45%；2、16 年环保业绩逐步兑现①中咨华宇环评有望放量并于金山协同拿单；②金山污泥、海绵城市大单有望落地；③携手中核建成立并购基金带来广泛资源完善版图。《ST 宜纸：中环国投入主，积极看好长期空间》1、主业持续下滑，加速推动重组；2、关注新成长空间①新股东中环国投环保部下属唯一产业投资平台；②寰汇16 年业绩望超预期；③垃圾等离子气化业绩弹性大；④九鼎三股东强资本运作促发展。《聚光科技：主业发力子公司超预期，VOCs+智慧环保双轮驱动高增长》1、深耕主业15 年扣非净利72%增速喜人，事业部制改革显成效健康成长；2、子公司业绩超预期；3、VOCs+智慧环保双轮驱动，关注定增后外延。《富春环保：结构调整提升盈利能力，关注蒸汽提价+打造固废大平台》1、收缩低毛利煤炭业务收入下降，净利9%增长符合预期；2、关注蒸汽提价带来业绩弹性；3、内生外延做大固废平台。
    怡球资源调研：1.收购美国METALICO 打通行业上游；2.降低成本提升原料自给率：1）公司成本的约85%来自原材料，超过60%原材料来自美国进口，收购METALICO 以更低的成本回收原料节省运输成本；2）马来西亚新厂今年投产后产能65 万吨，借助METALICO 平台将保证原材料供应和产能利用率；3.凭借METALICO 核心技术有望进军千亿汽车拆解；4.协同效应明显，METALICO 扭亏可期。
    年度核心观点：1）支柱地位强化；2）变革关注四主线；3）掘金“十三五”环评、监测、膜、海绵城市、土壤、餐厨六大细分行业要闻：国务院发布《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》明确中水地位；环保部完善环评制度加强全过程监管；并通过《生态环境监测网络建设方案实施计划（2016~2020）》；两部委加强长江水道防治
    风险提示：宏观经济继续下行，政策推广不及预期。