对此，我们的点评如下： 点评 业绩同比增长44.72%，偏业绩预告上限。2016年1月6日，公司发布15年业绩预告，预计全年归属母公司股东净利润范围2.16亿-2.56亿；2016年1月29日，公司上修2015年业绩预告，预计全年归属母公司股东净利润变化范围2.46亿-2.85亿，同比增长25%-45%。今日公告业绩快报，2015年实现营收19.57亿，同比增长24.51%；归属母公司股东净利润2.85亿，同比增长44.72%。业绩增速偏业绩预告上限。2015年业绩增长原因基于两个原因：1）产品结构优化，盈利能力得以提升：大流量、高附加值泵产品增多、原材料价格处于相对低位。因此，销售收入增长24.5%，营业利润增幅却高达46.94%；2）11月份并表金山环保。我们预计金山环保增厚15年业绩6000-8000万（金山环保15-17年对赌业绩分别为1.2、1.9、3亿）。 全产业链布局，市政PPP订单迅速落地，打造环保工程新蓝筹、新龙头！1）收购金山环保、中咨华宇，布局全产业链。我们11月16日发布深度报告强调：南方泵业今年陆续收购金山环保、中咨华宇，业务模式实现从"上游设备供应商->设计/咨询+设备+工程全产业链"转变，可更好拓展工业/市政污水处理、海绵城市等领域；2）全产业链模式快速见效，环保工程领域新蓝筹、新龙头！！河北省隆化县5亿PPP项目，是公司全面进军环保工程领域的首例订单；与公告收购中咨华宇进行全产业链布局仅相差2个星期。我们认为：一方面折射出公司战略规划之清晰、内部执行力之高效；另一方面，标志性订单落地表明公司转型决心之坚决，环保工程领域新蓝筹、新龙头已然来临！ 二期员工持股计划，成本价44.45元/股；资本运作能力持续得以验证。公司前期将一期员工持股计划440万股，总金额1.96亿大宗交易给第二期，交易价格44.45元/股。第二期员工持股计划完成购买，更多激励15年新入职员工。同时，我们认为二次员工持股计划+再次收购+订单持续落地，资本运作能力得到验证，同时预期持续被打破。    
    投资建议：维持增持评级！预计公司15-17年备考净利润将达3.7/4.9/6.6亿元，摊薄EPS分别为1.12/1.47/2.00元。目前股价35.15元，15-17年对应估值32倍、24倍和18倍。建议重点关注！（附注：若假设公司明年收购中咨华宇剩余股权，则15-17年备考净利润将达3.7/5.5/7.4亿，对应估值则分别下降至32倍、21倍和16倍）。