15 年销售、管理、财务费用率分别同比升0.22PCT、0.58PCT、0.02PCT。
    15Q4 收入16.62 亿元，同比增长4.12%，净利1.63 亿元，同比下降34.30%，Q4 净利大幅下降主要为公允价值损失（含远期结汇和香港公司股票投资损失）大幅上升82.48%至6068.59 万元所致。
    15Q1-Q3 收入分别增-6.31%、-4.79%、+7.55%，净利分别增-28.56%、-27.10%、-12.40%。可以看出，若剔除Q4 公允价值变动影响，公司15下半年业绩好于上半年。
    ◆面料、衬衫收入略增，棉花、电汽下降较大
    （1）分行业来看，纺织服装、棉花收入分别增长3.19%，降78.33%，电和汽收入降32.41%。棉花收入大幅下降主要因新疆鲁泰销售收储棉减少；全年棉花销量同比减少68.16%，主要受天气影响籽棉产量减少所致；电销量同比降55.90%，主要因鑫胜热电销售鲁泰纺织的电量较去年增加。
    （2）分产品来看，面料、衬衫、棉花和电汽收入分别增长2.26%、6.96%、-78.33%和-32.41%，其中面料、衬衫、棉花销量分别降1.12%、升4.45%、降68.16%。在销量变动不大情况下，色织布和衬衫收入略增，主要因产品价格也变动不大（受棉价下降影响，以美元计价的产品价格产生下降，其中色织布降3 个点，衬衣降2 个点，但人民币贬值使得以人民币计价的产品价格同比基本持平）。
    （3）分地区来看，除香港、欧美分别下降23.13%、1.71%以外，东南亚、日韩、国内分别实现同比增长26.25%、11.32%、0.14%。东南亚增长一是由于该地区纺织服装行业加工基地地位进一步巩固、公司对其出口主要是面料类产品；二是将印度调整至此类地区从而出口增加。
    ◆成本上升导致15 年毛利率下降，预计16 年基本持平2015 年毛利率同比降1.68PCT 至29.68%，其中面料、衬衫、棉花和电汽毛利率分别-2.00PCT、-3.08PCT、+10.86PCT 和-2.16PCT。
    15 年产品价格基本持平，毛利率出现下降，主要由于成本上升所致：1）棉花进项税率调升增加成本。之前棉纺企业在棉花采购时执行的进项税率为13%，纱线产品销项税率为17%，中间的4%的税差由企业承担、形成了“高征低扣”现象，加重了企业税负；从15 年开始棉花进项税率调升至17%，4%税差不再存在有利于企业发展，但调整第一年，进项税率提升将增加成本；2）人工成本每年上升10%左右。
    分季度看，15Q1-15Q4 毛利率分别为26.91%(-3.63PCT)、28.05%(-4.09PCT) 、28.98%（-1.39PCT），34.21%（同比+1.92PCT、环比+5.24PCT）。可以看出，Q3 毛利率降幅收窄，Q4 实现正增长，从全年看，绝对值逐步攀升。在棉价下跌背景下，下半年毛利率趋势出现好转主要受益于人民币贬值（贬值1 个点贡献2000 万）正面作用，同时Q4 产品价格出现上涨也形成正贡献（Q3 接单时国际长绒棉价格坚挺所致）。
    鲁泰目前原材料占比约56%，用棉以长绒棉为主。2015 年上半年长绒棉137 价格从年初的27400 元/吨温和上涨至28250 元/吨（最大涨幅3.10%），后持续走弱、于10 月出现较大降幅，从27000 元/吨左右降至23600 元/吨，全年下降13.87%。16 年长绒棉价格继续稳中有降，目前长绒棉137 价格22200 元/吨、较年初下降5.93%。2015 年长绒棉价格下跌主要为需求端疲软同时种植面积增加所致，2016 年新疆地区种植长绒棉热情不减，但国内需求复苏较慢，国外棉价存下行压力，预计未来棉花价格将企稳或继续下降。
    受棉价下跌影响，预计16 年产品价格仍存压力。16Q1 虽订单价格未发生大的变化，但春节影响生产情况一般，目前订单色织布接到4 月，衬衫接到7 月，Q2 订单价格呈现下降趋势。假设16 年人民币继续贬值，综合考虑，预计16 年毛利率基本持平。
    ◆海外扩产逐步推进，16-17 年产能投放增加 
    2015 年11 月12 日，公司公告3000 万美元投资设立全资子公司鲁泰（越南）制衣，主要从事衬衣的加工和销售，达产后可形成年产600 万件的制衣生产能力，项目分两期实施，一期计划于2016 年四季度投产。本次投资为公司继在越南投资设立鲁泰（越南）（主要从事纺纱及色织布生产）以来在越南的第二次投资，使公司在越南的投资延伸至服装生产，实现鲁泰越南公司的完整产业链布局，除了充分利用当地较低劳动力成本优势外，还能利用TPP 协议的相关出口优势、实现关税减免、凸显产品竞争力。
    公司当前产能色织布1.9 亿米、匹染布800