融资租赁业务持续放量，晨鸣租赁2015年末资产规模达241.7亿元，净资产规模65.75亿元，相比2014年末均实现大幅增长。 
    拟新设立租赁公司：根据公司最新公告，公司拟在青岛设立山东晨鸣（青岛）融资租赁有限公司，注册资本达50亿元，未来租赁业务有望加速放量增长。 
    造纸业务有回暖迹象：造纸业整体仍处于去产能，调结构过程，行业集中度逐步提升，原材料价格趋稳，造纸行业业绩有望好转。同时，公司推进国企改革收到成效，造纸业务营业成本同比下降4.49%，为公司造纸业务带来正面贡献。 
    盈利预测：考虑到租赁业务的高增长，以及造纸业务的回暖迹象，我们预计公司2016、2017年归母净利润分别为13.1亿、16.9亿元，对应EPS分别为0.68元、0.87元，维持增持评级。 
    风险提示：宏观经济继续下行拖累造纸、租赁业务利润不及预期。