紧跟“一带一路”战略，海外工程订单驱动公司2016 年业绩继续稳步提升。2015年度，公司全年新签订单315 亿元，同比增长15%。其中海外订单285 亿元，同比增长31%。海外订单显著快于公司整体业务订单增速，未来海外新兴经济体市场基础设施建设需求将是公司水泥技术装备和工程服务业务增长的主要驱动力。
    2016 年，随着亚投行的成立和正式开业，国家“一带一路”战略将继续稳步推进。
    公司在非洲、中东、东南亚、中亚、南亚等地有望继续拓展更多新项目订单，驱动公司2016 年业绩继续稳步增长。
    积极推进业务多元化，分享国内节能环保行业数万亿级市场蛋糕。目前，国内水泥产业产能处于相对过剩状态，短期难以明显改善。在此背景下，公司积极向节能环保、多元化工程、境外水泥投资等新产业领域拓展。其中，节能环保是“十三五”政府重点发展行业，未来市场空间巨大。2015 年，公司以发行股份的方式收购了安徽节源环保科技有限公司100%股权，加快布局节能环保产业。据统计，2015 年度我国节能环保产业总产值为4.55 万亿元，同比增长16.4%，未来市场发展空间巨大。而随着国家对于环境监管力度的加强，公司规模庞大的传统水泥工程主业对节能环保需求也将越来越大，公司开展节能环保业务具有天然优势。未来公司参与并分享节能环保业务数万亿级市场的蛋糕，业绩增长潜力巨大。
    加快去落后低效产能、提升运行效率，夯实优势业务基础。2015 年度，公司加强了对低效无效资产的处臵力度，旗下的光伏公司、扬州中材等13 家低效无效企业已经完成或正在进行处臵。通过去落后低效产能，减轻了公司的产能负担，让公司能够集中精力专注海外水泥工程业务和国内节能环保业务等优势领域的拓展，夯实公司优势业务基础。
    预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.75 元、0.91 元。当前股价对应2016、2017年PE 分别为14 倍、11 倍。维持公司“买入”评级。
    风险提示：海外业务拓展不及预期、国内环保业务发展不及预期等。